外資觀點:聯亞(3081)Q4營運衝今年高峰,美系外資給予加碼評等,目標價515元2015/10/29 12:56 財訊快報 何美如 【財訊快報/何美如報導】磊晶片廠聯亞(3081)受惠光通訊產業高燒不退,與英特爾合作的矽光模組升級改款新品出貨量將放大,另一矽光模組業者的新產品也開始挹注,第四季月營收有機會站上2億元創今年高峰,全年營收挑戰20億元,年成長超過5成。美系外資看好其產業重要地位,未來幾年4G/FTTH、英特爾矽光計畫及消費性/工業用需求維持高成長,首次將聯亞納入追蹤個股,給予「加碼」評等,目標價515元。
聯亞主要產品為雷射二極體磊晶片(LD)、檢光器(PD)磊晶片,最大優勢是掌握雷射產業上游關鍵材料,並具有二手機台改機能力,購置新進二手設備的成本較低,相關磊晶設備折舊多已攤提完畢,營運成本低,有助於與對手展開價格競爭,毛利率維持在60%以上。
產品可分為三大應用,包括光通訊(FTTX/4G)、雲端運算及工業/消費性應用。最新美系外資報告指出,4G/光纖到府年IP流量在2014至2019年可望維持23%的年複合成長率,應用在雲端的英特爾矽光計畫在2016至2020年將維持51%的高年複合成長率,而消費性/工業用需求的年複合成長率預估也達33%,看好聯亞在產業地位,首次將聯亞納入追蹤個股,給予「加碼」評等,目標價515元。
聯亞與英特爾合作的矽光模組,今年進行升級改款,第四季出貨量將放大,明年更將放量出貨,而另一個矽光模組設計業者的新產品也開始貢獻業績,配合4台 MOCVD機台上線。法人預估,第四季月營收有機會站上2億元,單季營收上看5.5至6億元,創今年高峰,全年營收將挑戰20億元,年成長超過5成。